百度好链:提供网站快速收录强大反链各大知名网站
您好,请 【登陆】【注册】
今日热门:
您现在的位置:百度好链 > 资讯 > 科技 >

下半年市场分歧明显:消费重抬头 还是“硬科技”继续硬下去?

作者:网友投稿 发布时间:2021-07-22 20:16 浏览:

  7月21日,电气设备有色金属汽车三个行业重新领涨

  在经历过几个交易日的调整和降温后,涨停的新能源概念股再次强势上涨。

  实际上,二季度以来,在流动性超预期宽松、叠加市场经济预期分歧的背景下,高估值、高景气的科技成长板块受到资金追捧。尤其是进入6月份,维稳窗口期市场风险偏好大幅提振,科技成长一枝独秀,与消费周期的估值分化演绎到极致。

  恰逢明星基金经理们批量发布基金二季度报,二季度的行情让一众消费白马基金经理们大降仓位,并对市场“认错”。

  不过,由于此前大幅上涨的科技新能源等板块估值都已较高,目前,市场上对于后市的判断实际上是有分歧的——有人依旧重点关注“硬科技”、新能源,亦有人考虑“抄底”估值降下来的消费股了。

  天风证券认为,中期维度,要继续把握“硬科技的盛宴”,包括新能源、半导体、军工电子和军工材料等,这是因为目前基本面预期差仍然较大,所以下半年可以重点关注。

  天风证券称,对于当前的成长板块而言,调整需求主要来自潜在的外部冲击和交易过热。一方面,美元流动性预计在第三季度开始减弱,8月是观察窗口期,可能会对市场的风险偏好形成潜在的外部冲击;另一方面,以换手率来衡量交易情况,部分景气成长板块存在交易过热的情况,在一定程度上构成调整压力。

  但是,天风证券下半年仍然重点推荐“硬科技”们,主要是不少公司的基本面预期差仍然较大。

  而海通证券则提示,今年以来,新能源车、半导体、CRO和医美板块的涨幅居前,从长远来看,新能源车、半导体以及CRO和医美的成长空间广阔,但是目前三大赛道的绝对估值已经处于高位,因此未来可能借助市场调整的契机去消化估值。

  可以类比苹果产业链来看,2010年苹果指数大涨后估值处于高位,2011年借市场调整消化估值,2012年在产业高景气支撑下苹果指数重拾升势,2012年1月-2015年6月累计涨幅达415%。

  买方投资人可能担心的是,万一“硬科技”们发生回调,这一回调不知道又会调多久,将直接冲击基金产品的收益,并影响客户的投资热情。

  百亿私募机构星石投资就表示,现在再投资科技板块已经不划算了。

  星石投资副总经理方磊称:“我们觉得科技里面的某些细分的行业,它的确是高景气,但它现在是一个极高的估值;反而那些偏顺周期的或者是受益于后周期的行业,它现在属于处于一个中低景气,低估值阶段,所以我们觉得它可能性价比上可能会好一点。另外基于我们宏观上判断,通胀还是缓慢往上走的,所以那些高景气高估值的科技成长股,还是有一定风险的。”

  方磊称,后周期行业的回归总是会来的,只是比我们想的慢一点,比如像消费、周期类别里的,那些现在处于中低景气,但是后续景气度会持续上升的,同时估值很低的,性价比更好一点。

  不过,提前布局或许意味着,短期内的投资收益将没有新能源基金们乐观。毕竟,去年疫情期间提前“抄底”航空股的巴菲特,也因为过早呆在市场的左侧,而导致损失惨重,最后不得不紧急清仓。

  但即使如此,方磊依旧认为,在下一阶段资产配置上,将关注回升空间大、修复趋于加速、能充分受益于涨价趋势的后周期方向,尤其是供需趋势向好的可选消费与服务行业。

  “疫情期间,消费与服务等行业受冲击最为严重,存量供给大面积退出,增量供给持续低迷,因而线下服务行业集中度加速提升的确定性强。在此背景下,即便需求端平稳修复,优质头部公司也能通过市场份额扩张,在通胀环境下实现量价齐升,从而获得持久的盈利改善。”方磊称,其重点关注的行业包括:供需格局突出的细分可选消费与服务,如航空、航运、家电、轻工、旅游等。

类似网站: